蜗牛派以趋势投资见长的美银美林近期发布了《主题投资——改变世界的21世纪20年代》（Thematic Investing Transforming World: The 2020s）研究报告。在这份给客户的报告里，美银美林提出了下个十年的十大趋势，也是投资者们应关注的十大投资主题，分别是：
一、全球化触顶：地球不是平的
劳动力、资本、商品全球自由流通时代即将结束。反而，小型公司、本土市场、曾不受欢迎的实体类资产将产生更多机会。
全球贸易保护主义抬头，趋势包括：贸易战和关税壁垒、民粹主义、企业回流和本地生产、通货膨胀、宏观环境不确定性。
二、衰退：经济周期进入晚期、债券泡沫、通货膨胀
收益曲线倒挂、全球制造业衰退、债务违约风险将不可避免地引起全球经济衰退。
据美银美林发起的调查显示，超过90%的全球基金管理人认为全球经济已走到晚期（见图1）。
三、量化宽松失灵
投资者们越来越担忧，单一的货币政策不能够刺激通货再膨胀。报告表示，目前，全球整体利率已降至人类过去5000年历史的新低水平（见图2），以负利率为代表的激进货币政策正被证实越来越低效，不仅不能激起资本主义的“动物精神”，反而还损害了银行的盈利和放贷，形成恶性循环。
四、人口结构转型：新消费者
美银美林认为，未来10年，全球人口将激增10亿人，人口结构将发生巨大变化。随着人口老龄化问题越来越严峻，2020年起，全球老年人口将首次超过儿童人口。
在消费力上，90后将超越千禧一代，亚洲地区（新兴市场）中产阶级崛起。新一代人口将催生科技驱动的新消费方式。
五、气候变化：让地球重归绿色
在未来十年结束之际，即使严格执行当前减排计划，全球气温也将可能提升1.5度。全球变暖和极端天气将导致移民、不平等、失业问题。但同时，未来十年也是清洁能源解决方案的十年，这将刺激全球经济朝着更加绿色的方向发展。
报告提及，化石能源将向清洁能源转变、一次性塑料将向可持续包装转变、柴油车将向电动汽车转变、传统投资方式将向ESG（环境、社会、治理）投资方式转变。
六、互联网分裂：科技的两极化
未来是中美两国科技竞争的十年，尤其在量子计算、半导体、人工智能、5G通讯、网络安全方面。报告认为，到2030年，中国将超越美国成为世界人工智能领域的领导者，中国的“一带一路”倡议已经覆盖了60多个国家44亿人口，占世界人口的63%。
七、道德资本主义：从股东到利益相关者
投资市场的现状是资本纯粹关注股东利益最大化。在未来十年，投资活动将会把眼光放宽至利益相关者，除了回报收益，还要考虑社区、环境影响。报告指出，未来10年将有20兆亿美元的资产会在投资中考虑到ESG因素。
八、机器人和自动化：智能机器兴起
在2030或2035年之前，将近8亿（50%）个工作岗位被自动化取代。根据摩尔定律，在2030年之前，AI即将变得和人类一样智能。
九、全面智能化：无处不在的互联互通、隐私的消亡
据美银美林和联合国的观点，全球的智能城市化将成为城市化的最大赛道。在智能城市的大概念下，将有一系列智慧产业诞生，其中，每个智慧产业将不再孤立，而是得与其他智能产业形成联动。
十、太空：最后的边界和探索
太空产业进入私营时代，这使得人类“逃离”地球变为现实。到2025年之前，政府在太空产业上的支出将达到790亿美元。报告指出，太空产业未来十年的趋势将包括：可回收利用的火箭、太空旅行、太空产业商业化等
