汇丰研究：上调联邦制药(03933)目标价至11.3港元，维持“买入”评级

蜗牛派消息，汇丰研究目前将联邦制药(03933)目标价由8.6港元上调至11.3港元，维持“买入”评级。

汇丰研究发表报告指出，联邦制药上半年业绩表现强劲，收入和经调整盈利分别增长5.2%和27.1%，高于该行预期，主要是受到胰岛素销售增长较预期强，以及公共卫生事件导致经营成本下降所推动。

该行表示，由于原料药(API)和散装药的价格提升，以及高毛利率的胰岛素业务继续有良好增长，加上去年同期基数低，估计该公司今年下半年的净利润仍可有超20%的增长。

汇丰研究将联邦制药股份目标价由8.6港元上调至11.3港元，维持“买入”评级。该行认为，联邦制药估值相当于明年预测市盈率16倍且市值达158亿港元，对比其胰岛素主要同业通化东宝和甘李药业估值分别为30倍和43倍，相信联邦制药估值更为吸引。