2020全球互联网行业回顾与展望-中信证券

报告简介：

全球互联网产业持续快速发展，预计未来3-5年仍将保持近20%的增速。

从PC到移动，全球互联网产业持续快速发展。当前，全球市值最大的10家科技互联网公司加总市值已达8.3万亿美元，2019年加总收入高达10771亿美元。过去十年，美股互联网板块占科技股的市值占比从25%提升至36%，驱动科技板块占美股总市值比重从21%增长至35%。2019年，全球主要科技互联网公司保持20%以上的收入增长。全球互联网未来增长动力预计将来自：

1)新兴和下沉市场将驱动用户数量持续提升：全球互联网用户已达45.4亿人(渗透率59%，2020.1)，但印度、印尼等地区渗透率仍不足40%，中国下沉市场渗透率不足50%；

2)视频应用驱动全网用户时长提升：全球人均互联网日使用时长达403分钟，移动占比超过50%，视频占比持续提升；

3)5AIoT技术带来更多数字消费场景：移动互联应用将进一步拓展至更多终端设备和更多场景，如VR/AR、可穿戴设备、汽车、智能家居等设备，以及视频、直播、游戏、教育、生活服务、企业服务等场景，带来更多增量可能。我们预计，未来3-5年，全球互联网市场仍将保持近20%的复合增速。

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