麦格理：上调华润啤酒(00291)目标价至47港元，评级维持“跑输大市”

蜗牛派消息，麦格理目前将华润啤酒(00291)目标价由46.8港元上调至47港元，评级维持“跑输大市”。

麦格理发表研究报告表示，华润啤酒上半年业绩有喜有忧，收入低于麦格理及市场预期，主要受到销量和销售均价下行的影响，但净利润增长11.1%，高于麦格理及市场预期4%至5%。

麦格理认同目前公司对于行业高端化趋势的预判，但品牌投资会令利润变得难以估测，目前分别提升其2021至2022年调整后EBITDA预测0.1%及0.5%，维持“跑输大市”评级，目标价由46.8港元升至47港元。麦格理指出公司现估值相当于明年预测企业价值对EBITDA比率的24倍，在啤酒行业中属于最高水平。