全球科技行业专题报告：2C+2B+2T丨复盘20年+展望20年

西南证券发布《全球科技行业专题报告：2C+2B+2T丨复盘20年+展望20年》，报告认为互联网的本质是3张网：2C+2B+2T，他们代表着三种完全不同的生产关系，但其本质都是数字化，而主宰互联网数字世界的终极力量就是网络效应。按照网络效应的强度，顺着四种拓扑结构（网状型、星型、双边型、总线型）的演化就是互联网世界竞争的本质。报告提出了一个打通软件和硬件产业链的底层模型，总结过去20年并能展望未来20年。

ToC的消费互联网：2C的数字化关注的是客户体验，这是产品经理的时代，其本质是基于人的数字化和赋能，按照网络效应的强度，我们抽象出5条C端主赛道，分别是：1、人与人的SNS（网状）：腾讯+Facebook；2、人与信息的分发（星型）：Google+头条/百度；3、人与商品的交易平台（双边）：阿里+亚马逊；4、人与机器的操作系统OS（双边）：微软+苹果；5、人与内容的大文娱（总线）：优酷+YouTube。经过20多年的演化竞争，目前座次已定。

ToB的产业互联网：2B的数字化是基于企业的需求，解决的是效率提升，最终实现帕累托有效，我们同样抽象出5条B端主赛道：1、服务于企业数据流的云计算：亚马逊AWS+阿里云+微软Azure；2、服务于企业资金流的金融服务：蚂蚁金服+平安集团；3、服务于企业货物流的物流网络：以菜鸟网络为代表；4、服务于企业业务流的企业服务：Salesforce+钉钉；5、服务于线上营销的赋能：阿里妈妈+GoogleAds。上述B端的主赛道在网络效应主导下格局已定，但是在其他细分垂域也会涌现出新的机遇培养出新的巨头。

ToT的IoT物联网：2T代表着唤醒万物的全新生产关系，是互联网发展的终极形态，是一种赋能Things的极致数字化，我们按场景将其分为4大主赛道：1、家庭互联网的小米和Apple，代表着将人居场景物品全部唤醒的重要使命。2、汽车物联网的滴滴/Uber/Waymo，终极形式是自动驾驶的完整AI物联网；3、城市物联网，将城市公共基础设施全部唤醒并智能互联化；4、工业互联网，将传统工厂数字化自动化极大提高效率创造全新的生产方式。

生产力决定生产关系：以算法+算力+网络为代表的基础设施就是互联网工业的生产力，我们立足于技术演化迭代的角度，将科技周期分为三个大时代：1、PC互联网=(Windows+x86)+宽带以太网；2、移动互联网=(iOS/Android+ARM）+4G蜂窝网；3、AI+IoT（迭代中）=(AIOS+异构芯片）+5G。我们送走了PC/移动互联网红利，当下正处于AIOT时代爆发的前夜，基于我们的研究框架，未来我们前瞻性看好三大龙头：C端的头条+B端的阿里+T端的小米，这不是站在3年、5年或10年的维度，而是站在一个时代的维度！

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