科创板设立：狂欢倒计时，资本市场理性回归

商业影响力：★★★★★

社会关注度：★★★

从2018年11月5日宣布设立科创板并试点注册制，到2019年7月22日开板至今，科创板做到8个月开市之后，也在之后的5个月中见证了资本市场从狂热到理性的回归。

国内科创企业上市之路向来艰难。一方面由于科技型企业研发投入大，要实现一定规模的营收和盈利需要的周期较长，很多企业尚未达到上市标准便已经折戟沉沙；另一方面，由于我国A股严格的发行制度难以满足科创型企业的上市需求，很多独角兽选择远赴港股及美股进行募资；加上国内市场存在的赌壳、炒壳等现象，也造成了资本市场一定程度的扭曲。

科创板的设立明显是要打破资本市场现有的格局。不论是从审核、入市标准、定价机制还是退市机制等方面都在极大地发挥了市场自身调节的能力。

图片来自锐景创意

科创板开市第一天，市场成交超480亿元，25家首批上市公司全线大涨，个股平均涨幅约140%，其中有16家公司首日涨幅翻倍。截至2019年12月27日，共有69家公司登陆科创板，融资规模超800亿元。同时，市场也经历了从前期炒作向平稳的转变，这表现为整体成交额回落、交易活跃度下降，以及以昊海生科、久日新材为代表的个股破发。

从上市数量上看，新一代信息技术、新材料、生物三类公司数量位列前三；行业上则是以电子、医药生物、机械设备、计算机这四个行业上市公司最多，占比超过80%。融资额度最高的三家是中国通号（铁路高端制造），105亿元；金山办公（新型软件开发），46亿元；传音控股（新型计算机及信息终端设备制造），28亿元。

但整体来看，大多数科创板上市公司都在凭借自己硬科技逐渐实现“国产替代”，配合市场化定价和自主决定发行规模的机制，资本市场终于迎来久违的活力。

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