行业报告 安信证券：2020年电商行业拼生态，拼后劲1蜗牛派 发布于 2019-12-29行业估值仍低于历史平均。今年以来，板块估值震荡向下，目前动态市盈率仍在历史平均下一个标准差附近。除了宏观和市场原因，我们认为部分可能由于子行业进入常态化或者温和增长，加上人民币贬值，对以美元/港币计的业绩表现和估值持续有下行压力。由于时间靠近年底，市场对某些行业 2020年展望不...标签：2020年电商行业拼生态，拼后劲 / 安信证券
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