华泰证券-疫情反映的产业痛点和产业趋势-40页.pdf附完整版报告下载-蜗牛派

华泰证券-疫情反映的产业痛点和产业趋势-40页.pdf附完整版报告下载

疫情凸显的产业痛点、加速的产业趋势、影响的消费习惯

此次新冠防疫战,凸显了战略物资储备、生化安防体系、医疗检测承载力等三个产业痛点。与此同时,受疫情的影响,云计算、社区信息化、生鲜电商、餐饮供应链、仓储信息化、装配式建筑等产业的趋势或加速。在防疫战期间,居民可能逐步形成:口罩文化、分餐制与生鲜O2O、短视频与游戏等消费习惯,从而促进相关产业的发展。借鉴2003年SARS疫情带来的启示,我们认为生鲜电商未来有望复制2003年的“电商+物流”的逻辑,或替代部分传统菜场,同时或拉动冷链物流产业。

新冠防疫战凸显的三个产业痛点

三个产业痛点包括:1)口罩等战略物资的短缺,在产能上低端产线储备不足,高端产线自主可控程度低;2)国家生化安全防卫体系建设方面,我国在疫情上报和披露机制上存在不足,而医疗体系全球排名第一且人口密集度高的日本的三级行政体系+法律强制披露可能是很好的借鉴;3)医疗检测承载力不足,核酸检测有着流程复杂、准确率不高等缺点,因此需要发展多样化检测体系,其中:未来有可能加快以CT为代表的医疗器械自主可控,同时或大力发展大分子诊断技术。

新冠防疫战加速的六个产业趋势

六个产业趋势包括:1)复工难问题或加速办公云化和生产自动化,ToB企业或迎来发展机遇;2)社区在排查时存在难题,加速社区信息化和城市智慧化或是高密度城市的必然趋势;3)长时间居家隔离,疫情加速生鲜产业电商化和集中化,到家业务持续放量:4)疫情加速餐饮供应链格局的成熟化和集约化,食材领域重要性提升;5)“最后一公里”问题突出,或加速仓储信息化和物流配送无接触化;6)装配式建筑大显身手,或加速建筑装配化和基建出海影响力。

新冠防疫战影响的四大消费习惯

四大消费习惯包括:1)借鉴人口高密度国日本的经验,口罩习惯以及文化的养成,口罩市场规模或增长;2)分餐制的培养和生鲜O2O客群的扩展,或使网购生鲜的渗透率提升;3)分级诊疗+远程医疗的接受度提升,未来医疗资源分配是大趋势;4)全民宅家下宅经济用户的扩张,短视频&游戏产业为大赢家。

SARS疫情对产业趋势的影响回顾

2003年非典疫情下以淘宝和京东为代表大力发展线上业务,电商开始崛起,其中居民上网习惯的养成是关键一环,而电商的发展随后又带动了第三方民营物流的快速崛起。对于当前的启示:与2003年对比,我们认为最接近的趋势是生鲜电商是对于传统菜场模式的变革,相较来看,更加环保、卫生,有望复制2003年的电商,并带动冷链物流的发展。

配置启示:从中周期和长周期维度看疫情对行业的影响

从中周期来看,疫情或加速口罩、防护服、医疗器械等战略物资的库存回补,对于战略物资相关的公司来说市场规模有望明显提升,同时利好中游生产设备类企业。从长周期来看,生产端方面,疫情的冲击或有利于在线办公、云计算、工业机器人(15.220-0.38-2.44%)等产业趋势加速;消费端方面,疫情的隔离有助于对于新的消费习惯的养成,如:外卖、生鲜O2O、游戏、短视频等,借鉴SARS疫情带来的启示,我们认为生鲜电商相比于菜场模式更加环保卫生,未来有望替代传统菜场,同时进一步拉动冷链物流产业。


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文件名称:华泰证券-疫情反映的产业痛点和产业趋势-40页.pdf

更新日期:2020-3-15

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