中泰证券-特高压研究专题&国网2020投资主线梳理（电力设备新能源行业）-38页.pdf附完整版报告下载

“新基建”背景下特高压规划与投资推进超预期，《国网2020年重点工作任务》明确规划2020年核准7条、最低开工3条特高压线路，预计2020-2021年特高压投资规模分别达656/733亿元（未考虑十四五规划）。
特高压拐点将为主流供应商带来显著业绩弹性，根据线路推进时点、中标格局与确认周期，测算出本次规划对应业绩确认高峰将出现在2021-2022年，其中平高电气、中国西电、许继电气等弹性最高。
2020年推荐国网三条投资主线：1）特高压、柔直等重点工程推进加速，推荐国电南瑞、平高电气、中国西电、许继电气等；2）电力物联网主线不变，信息化与智能化投资占比提升，推荐国网信息化与智能化龙头国电南瑞、岷江水电；3）综合能源服务跨越式发展，新一代智能电表有望落地，推荐布局较深的林洋能源、海兴电力等。此外，低压电器下游景气度高，推荐良信电器与正泰电器；5G基建电源与IDC供电系统需求爆发，推荐国内领先供应商中恒电气等。

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