尘光研究：关于瑞幸咖啡严重财务造假与业务造假的研究报告

2 月 ，尘光研究发布了《瑞幸咖啡业务数据造假和财务数据造假的研究报告》，强烈质疑瑞幸咖啡（NASDAQ：LK）参与了严重的财务和业务数据造假、欺诈，认为瑞幸咖啡在 2018 年第四季度预制食品存货虚增 17.27 倍，2019 年第三季度虚增 19.52 倍。报告发布后，瑞幸咖啡股价一度盘中跌 5%。近日，尘光研究又针对瑞幸咖啡的研究报告，详细指明了4个方面的问题，直指瑞幸咖啡严重财务造假。4 个问题如下：

1、关于瑞幸咖啡 app 屏幕截图证据的解读方法我们连续两天（20191212~20191213）上传瑞幸咖啡大连世界贸易中心店的屏幕截图，并总结了这两天的实时库存数据和销量。

2、如何证明是确凿的证据？

瑞幸咖啡在 2018 Q4、2019 Q1 和 2019 Q3 售出的预制食品和饮料至少膨胀了 317%、211%、306% 和 338%。证据直接来自瑞幸咖啡 app 700GB+ 的屏幕截图，其中包含 87 家商店的实时预制食品和饮料库存数据。

3、如何通过使用商品的库存数据，证明瑞幸每个线下门店的预制食品？

我们团队测试了多次购买某种类型商品的最大数量。我们采购后，该商品即在app里被定义为“卖出“。这个可以证明客户可以购买的最大数量，是门店的库存数量。它还证明了通过使用门店级别的库存数据，可以得出门店准确的销售量。

4、 每个类别的补货间隔是多少？

补货间隔（RI）：（1）仅 RI 类别的“便餐”为1天。 （由于包装的保质期只有一天，瑞幸咖啡必须每天补充便餐）（2）其他类别RI 4~7天补货时间（RT）

仅”便餐”类别RT在商店营业时间之前。

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