蜗牛派数据时代，IDC 需求强劲增长
网络服务升级将伴生海量数据，催生对 IDC 行业的强劲需求。数据量伴随着数字化的程 度快速扩张，据 IDC 预测 2018 至 2025 年全球的数据量将增长 5 倍以上，而中国增长更 快于全球（期间 CAGR 达 27.8%）。数据量增长不仅受到互联网服务快速发展的强力驱动， 物联网、云计算、大数据和人工智能也会成为新的增长源泉。数据量的增长需要更坚实 的互联网平台服务以支持数据的存储和运算，故我们判断IDC行业下游需求将强劲增长。
IDC提供数据中心托管、网络互联和其他相关增值服务。IDC是数字时代的新型基础设施， 也是新基建推动下有望实现快速扩张的新兴产业。我们判断 5G 网络的快速建设有望推动 数据量进入新一轮的高速增长期，以在线办公、在线教育、AR/VR、车联网为代表的新应 用会衍生出大量新增的 IDC 需求，从而推动行业继续快速扩张。
市场结构优化，龙头第三方 IDC 有望跑赢行业
中国的 IDC 市场具有资源集中、严格管理和运营商主导的特点：1）北、上、广三个网络 核心节点周围分布了密集的 IDC 资源（占全国份额约 65%），因为一线城市 IDC 可以提供 时效性更强的优质服务；2）因为 IDC 是能耗大户，因此一线城市对 IDC 的发展进行了严 格管理从建设指标到能耗指标均作出限制，鼓励 IDC 建设均衡扩散、绿色节能；3）截至 2018 年，运营商凭借资本优势和网络优势占据中国 IDC 市场半壁江山（市占率约 51.6%）。
市场需求将进一步分层，第三方 IDC 市场扩张前景广阔。我们认为 IDC 市场将进一步出 现需求的两级分化：一线城市及周边地区将聚焦高时效性的需求，提供附加值更高的 IDC 服务；中西部地区将建设超大型数据中心，凭借规模优势和地理优势提供更经济的服务。 第三方 IDC 公司聚焦一线城市及周边地区，凭借高效的管理运营能力、领先的云网整合 技术提供附加值更高的 IDC 服务，因为一线城市在云服务、远程服务、在线支付、高频 交易等领域的需求旺盛，我们认为第三方 IDC 公司将面临行业快速增长红利。
龙头公司充分受益，市场或进一步整合。一线城市及周边市场充满扩张机遇，对 IDC 服 务商的资质要求也在日渐上升：1）一线城市新建设项目需要通过严格的资质审核，对新 建项目的规模和能耗也要求也愈加严格，我们认为龙头公司凭借更强的资本能力和技术 能力更易获得扩张机会；2）环一线城市带需要 IDC 服务商进行更激进的布局，对公司的 融资能力和营运能力要求较高，龙头公司更易凭借资金成本优势和规模经济优势提高资 产的扩张和运营效率。
