传媒互联网行业专题报告：超级猩猩，健身房的零售革命，打破“健身对赌”牢笼-长城证券

报告简介：

一、健身风口:“超级猩猩”加速起飞

超级猩猩定位“身边的健身团体课专家”,颠覆传统年费模式,按次付费,以微信预约为主。超级猩猩以200平方米的团体健身工作室为主要模式,多分布在市中心的商业中心。超级猩猩2017年11月完成C轮融资,估值超10亿。

二、超级猩猩崛起本质:健身对赌困境下,按次付费对会员付费的颠覆

1、年卡模式某种意义上是健身俱乐部与客户的对赌,赌的是办理年卡的客户不会常来健身房。根据鬼工科技报告,全国健身俱乐部月平均活跃用户比例仅为7.44%,即绝大多数会员卡处于睡眠状态。

2、按次付费模式是经济型用户的首选。超级猩猩日常课程单价均值为80元,根据草根调研,威尔士健身会员卡年费约4000元(只购买一年),因此月均健身频次1-4次的用户选择按次付费方式更划算。

三、超级猩猩加快门店扩张,增长空间巨大

超级猩猩的收入拆分:课程价位*场地面积*场地转化率*场地数量*课时数*天数。课程价位,各城市间差异较小,均值约为80元;日均课程量约8节;点位分布方面,上海、深圳门店数量较多。根据商业地产云智库,超级猩猩创始人跳跳指出单店每月营业额保持在40-70万,即单店全年营业额约480~840万,因此其实际转化率均值或为0.10~0.15人/平方米。

增长空间:根据测算,目前超级猩猩密度最高的地区是深圳,每千万人拥有13.57个超级猩猩健身房,最低的是广州地区,每千万人拥有0.69个超级猩猩健身房。在上海、北京、南京和广州,超级猩猩健身房数量分别为当地龙头健身房数量的18.2%、9.4%、2.7%和5%。

四、风险提示:

健身行业发展不及预期,超级猩猩门店扩张不及预期

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