口腔医疗服务行业深度报告：连锁化趋势明显，头部公司大有可为-太平洋证券

行业特征：集中度低、连锁化快、地域性强、医生流动高、政策支持力度大（资本热度高）；民营口腔专科医院获医及获客能力最强
国内口腔医疗机构可分为综合医院口腔科、口腔专科医院（民营为主、公立为辅）、口腔门诊部（独立有限公司）和口腔诊所（个体户）。综合医院口腔科：口腔专科医院：（口腔门诊部+口腔诊所），家数占比19.82%、0.72%、79.45%；诊疗人次占比32%、11%、57%；规模占比42.31%、20.57%、37.12%。原因在于：口腔服务行业单体投资成本低、自费项目多，患者对口腔医生黏性更强。但在投入成本与运营难度日益上升的压力下，小型诊所逐步边缘化，民营口腔专科医院获医及获客能力最强，为连锁最优模式。连锁机构扩张需要具备三要素——资金、品牌、人才；资金：近年政策扶持医疗健康行业，引来产业资本聚焦；品牌：口腔医疗行业具备强地域性，使得口腔连锁多以参股当地品牌或者与高校合作的模式异地扩张；人才：牙科医生是核心战略资源，缺口大，未来连锁机构拼的是吸引和留住人才的机制。
行业空间：18年1000亿规模，预计2030年4500亿规模，2018~2030年CAGR13%；其中：正畸、儿科保持较快增长；种植市场潜力巨大
2018年我国口腔医疗行业规模约1000亿元，过去十年翻了5倍，GAGR 18%，就诊量超3亿。由于口腔疾病患病率持续增高，口腔行业的就诊量每年10%增长，客单价5%增长，总体预计行业将维持15%较快增长，2020年行业规模将达到1419亿元，其中正畸占比25%，种植占比32%，儿科占比18%，综合市场占比25%。预计2030年口腔医疗服务将达到4500亿元，2018-2030年CAGR 13%。

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