高盛2020年全球经济展望

大投行高盛在此前发布的《2020全球经济展望》表示，为应对更宽松的金融环境和国际贸易关系的大幅改善，预计2018年初开始的全球经济放缓将很快接近尾声。尽管在宽松政策和贸易的影响下，明年年均GDP增长率可能仅从今年的3.1%温和增长至3.4%，但高盛预计，经济增长将会逐渐加快。

此外，高盛表示，明年全球经济衰退的风险依然有限，平坦的收益率曲线只是部分的反映出了长期溢价的结构性下降，同时，低失业率对通胀和货币紧缩政策的预测价值也已经下降，因此，它们对经济前景的参考价值在逐渐减弱。

从国家层面上看，高盛称对美国经济增长将逐步改善的信心最高，因为美国的需求对金融状况最为敏感。至于英国，预计脱欧的阻力将会出现逆转，财政政策也会偏向宽松;欧洲和日本的经济增长会更为缓慢，因为欧洲的财政刺激措施依旧有限，而日本的经济增长可能会因10月份消费税上调而出现负面影响。

在许多发达经济体，高盛预计劳动力市场将持续改善，工资增长将面临上行压力，因为工资增长可能会将单位劳动力成本推高至央行设定的通胀目标之上。考虑到稳定的通胀预期，核心价格通胀水平应保持在有限范围内，价格菲利普斯曲线比工资菲利普斯曲线要平坦得多。

2020年，多数发达市场的央行仍将按兵不动。不过，至少在明年年初，货币政策依然会偏向宽松，尤其是在增长疲弱、通胀远低于目标水平的欧元区以及日本。高盛预计一些新兴市场和较小的发达市场可能会进一步降低利率。

明年早期时候，全球经济增长将略有改善、衰退风险有限、货币政策较为宽松，这些因素将会为金融市场提供一个良好的背景。不过，在美国总统大选前夕，市场可能会担心企业税的提高将侵蚀利润，高盛表示，即便抛开政治不谈，工资的增长似乎也将注定会在未来几年降低企业的利润率。

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