蜗牛派跨境电商行业专题：“链动”全球贸易，助力品牌出海-国信证券
1蜗牛派 发布于 2020-09-08
报告简介： 行业概览：规模万亿级，出口B2C模式前景广阔在中国出口外贸领域，跨境电商模式正扮演着日益重要的角色。据网经社统计数据，2019年中国跨境电商总体规模达10.5万亿元，其中跨境出口B2C交易模式由于短平快的特点成长迅猛，2019年市场规模达1.73万亿元，2013-20...
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国信证券-新能源运营商专题研究之二：明确合理补贴强度，新能源运营商估值将快速走出估值陷阱
1蜗牛派 发布于 2020-08-22
报告简介： 可再生能源基金须兼顾效率与公平，如何快速解决巨额累计补贴缺口？新能源补贴拖欠问题已经到必须解决的阶段，但面对或超过3千亿的累积补贴缺口（拖欠），如何平衡补贴资金效率与发电企业合法收益权之间的关系，最大限度兼顾效率与公平？2016年为解决三北限电问题而出台的最低收购发电...
国信证券-创新药盘点系列报告（14）-新冠疫苗和抗体：时间就是生命，效率就是金钱
1蜗牛派 发布于 2020-08-22
报告简介： 国内外企业沿多条技术路线研发新冠疫苗，最快已于7月启动三期临床试验，预计具有较高的短期和长期保护力；中和性抗体的临床速度可能快于疫苗，在美国等发达国家具有较高价值。疫苗的商业化潜力应当关注供给端的规模与效率，而中和性抗体应当关注时间与价格。建议买入复星医药，建议增持康...
国信证券-百货何以不“惑”,唯有变革提效
1蜗牛派 发布于 2020-08-12
报告简介： 百货板块的投资机遇怎么抓：短看主题催化，长看龙头经营 复盘板块10年表现来看，受宏观经济波动，居民消费习惯变迁等影响，百货板块基本面整体处于下行趋势，行业整体难有内生成长逻辑，因而其行情机遇往往来自于主题性投资机会，包括与其开拓新兴渠道相关的免税和新零售主题，以及与企...
国信证券-银行行业专题：美国四大行为最坏情况做好准备
1蜗牛派 发布于 2020-08-04
报告简介： 二季度净利润降幅扩大；交易收入大增是亮点 摩根大通、美国银行和花旗集团二季度净利润同比分别下降51％、52％和73％，富国银行亏损2.4亿美元。但由于市场预期非常悲观，除富国银行外，其他三大行业绩略超预期，主要是交易收入大幅增长。 二季度加大拨备计提力度，已为最坏情况...
国信证券-银行海外银行镜鉴系列：1990年代美国银行业的崛起
1蜗牛派 发布于 2020-08-04
报告简介： 1990年代美国银行业走向繁荣，1995-1998年中旬超额收益明显 美国银行业从1990年代初期的困境逐步走向繁荣，盈利能力持续增强，进入稳定发展新阶段。1995年初至1998年7月14日，标普500银行指数上涨了266%，同期标普500指数上涨156%，银行股投资...
国信证券-黄金珠宝行业专题系列一：线上化将如何推动黄金珠宝行业迈入发展新纪元
1蜗牛派 发布于 2020-07-31
报告简介： 年以来，受疫情影响，黄金珠宝行业表现不佳。国家统计局数据显示，上半年限额以上黄金珠宝零售企业实现零售额976.8亿元，同比下降23.60%。为应对疫情影响，各个珠宝纷纷加速线上化布局，不仅将在短期助力企业快速恢复销售，更有望从长期为企业在产品以及渠道两个维度带来突破。...
国信证券：中芯国际H股股价将向科创板股价看齐 目标价看至46-48港元
蜗牛派 发布于 2020-07-06
蜗牛派消息，中芯国际(00981)7月5日晚上公告，科创板IPO定价27.46元人民币。 国信证券观点： 1.科创板IPO定价估值低于行业平均。27.46元对应2019年底净资产的PB为3.44倍，本次募集后(考虑超额配售)对应PB为2.11倍，低于行业平均4.27倍(公司公告，...
国信证券（香港）：佳兆业（01638）合约销售回升明显 上调目标价至4.9港元
1蜗牛派 发布于 2020-07-01
近日，国信证券（香港）发布研报指出，鉴于佳兆业集团（01638）2020年4月、5月合约销售明显回升，2020年千亿销售规模可期，上调佳兆业目标价至4.9港元，对应2020年PE4.4X,维持“买入”投资评级。 国信证券（香港）认为，市场因为对佳兆业集团较高的净负债率，对公司股价...
免税行业专题，香港旅游零售启示录，充分竞争下的高盈利-国信证券
1蜗牛派 发布于 2020-06-11
报告简介： 国际自由贸易港下，看旅游零售运营差异 国际自贸港包括自由港、自由经济区、对外贸易区等，其中自贸港以香港、新加坡、迪拜等为代表，主要侧重免关税、贸易及金融自由化，但旅游零售购物征税差异较大。其中新加坡、迪拜均仅机场免进口三税，市内仅针对外国游客在满足一定条件下退消费税；...
眼科产业链，创新驱动，服务为王-国信证券
1蜗牛派 发布于 2020-05-28
报告简介： 眼科行业快速增长，民营眼科乘势而上，专科医院立于潮头。需求端：（1）患者群体不断扩大；（2）医疗支出持续上升。供给端：术式进化、药械创新、政策利好共同推动行业量价齐升。专科对比，眼科行业脱颖而出。海外对比，中国民营眼科连锁独具优势。眼科疾病中屈光不正和白内障患病率明显...
油价专题研究：过去三次油价暴跌后的权益资产表现，回顾与展望-国信证券
1蜗牛派 发布于 2020-04-27
除本次外,国际油价历史上分别在1986、2008、2014年出现过三次暴跌。本文回顾了这三次暴跌前后的经济背景、政策应对,特别是对权益市场的影响,我们分析了油价暴跌前后美国、日本、德国、英国、法国、中国等五个国家股市的总体和结构性表现,主要发现如下: (1)股市整体的走势主要还是...
原国信证券总裁胡继之谋划设立瑞金证券
蜗牛派 发布于 2020-04-15
蜗牛派消息，原国信证券总裁胡继之近期正在谋划设立瑞金证券。瑞金证券将是一家注册地位于江西赣州的新设券商，地方国资仅参与其资本管理，公司实行市场化运作，目前正在筹建当中。
新榜+国信证券-互联网私域流量行业研究报告
1蜗牛派 发布于 2020-04-05
近日，新榜研究院与国信证券研究所联合发布了《互联网私域流量行业研究报告》，对此予以了剖析研究。2019年以来“私域流量”越来越火，越来越多的企业借助私域思维或方法论来搭建自身的私域流量池，提升用户生命周期价值。私域流量概念解读？私域流量运营有哪些方法技巧？ 本篇报告解读主要三个部...
国信证券-网红电商专题，从张大奕到李佳琦，网红带货的不变与变
1蜗牛派 发布于 2020-03-31
网红带货：产业爆发式成长，效率提升为不变的追求网红带货源于网红经济的发展，并在与电商渠道的深度融合中商业变现能力大大激活。过去五年来，行业发展迅猛，预计到22 年整个网红带货行业规模有望达到4000 亿以上，5 年复合增速超过40%。而长期来看网红带货对于零售效率提升的帮助，包括...
国信证券-5G新基建最新进展及投资机会
1蜗牛派 发布于 2020-03-20
一、科技创新大时代孕育大机会： 从5G基础建设、到电子半导体材料、再到软件应用、娱乐化、AI化集成。整个科技股的投资具有连贯性，有其自身产业发展内在逻辑存在。当前市场特别是科技股的投资不是主题跟风，而是围绕着核心资产、核心国产供给、信息消费的主脉络来进行的。 各大主力基金公司的科...