蜗牛派国泰君安：外资重仓股估值达沪港通开通以来新高，中期仍看好增量流入
24小时 发布于 2020-09-11
针对近期人民币升值，外资却减持中国股票的现象，国泰君安9月11日发布研报指出，原因在于外资风险偏好下降，且重仓股高估值隐含的预期收益降低与风险补偿不足。国泰君安表示，外资重仓股估值已达沪港通开通以来新高，并于4月后快速拉大与非重仓股的估值差异。展望未来短期核心在于风险预期的边际：...
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从蚂蚁上市，看金融科技生态圈-国泰君安
1蜗牛派 发布于 2020-07-28
报告简介： 历史总是充满了的巧合。 2003年，阿里巴巴创办了淘宝，并在非典期间获得爆发式增长。 2020年7月20日，全球新冠肺炎疫情还在蔓延之际，阿里巴巴集团旗下的蚂蚁集团宣布，启动在上海证券交易所科创板和香港联合交易所有限公司主板同步发行上市的计划。 根据阿里巴巴年报，阿里...
光刻机行业专题报告：市场高度垄断，国产设备从利基市场切入-国泰君安
1蜗牛派 发布于 2020-07-16
报告简介： 光刻机技术壁垒高且投资占比大，芯片尺寸的缩小以及性能的提升依赖于光刻技术的发展。光刻设备从光源（从最初的g-Line，i-Line发展到极紫外EUV）、曝光方式（从接触式到步进式，从干式投影到浸没式投影）不断进行着改进。目前光刻机主要可以分为主流IC前道制造光刻机、I...
国泰君安：内地酒店行业最坏时期已经过去 但仍需时间恢复
蜗牛派 发布于 2020-06-25
蜗牛派消息， 国泰君安发表研究报告表示，酒店行业是受公共卫生事件影响最严重的行业之一，该行称，由于内地采取有效的控制措施，其认为最坏的时候已经过去，旅游业已开始复苏。 该行表示，内地的酒店入住率和Rev PAR在2月触底，自3月开始提升，目前酒店预订量已恢复到正常水平的50％左右...
电商行业三强研究报告：各有千秋，创新永不止-国泰君安
1蜗牛派 发布于 2020-06-18
报告简介： 对电商企业来说，一头是流量，一头是供应链，共同推进电商平台的发展迭代，龙头企业不断把握流量趋势、加强供应链，稳固行业地位，同时向科技、服务领域扩张，打开成长空间。推荐标的：阿里巴巴、京东、拼多多。 阿里：从零售商向科技巨擘蜕变 持续优化和创新营销手段，增加用户数和复购...
国泰君安：上调圆通速递目标价至17.94元重申增持评级
蜗牛派 发布于 2020-06-09
蜗牛派讯，国泰君安发布研报称，过去三年，圆通速递市场份额虽仍排名第三，但综合竞争力已经逐渐提升。二季度行业增长超预期，叠加个体修复因素，高增长或成为关键催化剂，提升公司估值。维持2020-22EPS预测0.78/0.87/0.95元，参考行业前二当前估值水平，并考虑一定折价，按照...
电子元器件行业：安防视频监控，开启深度智能新时代-国泰君安
1蜗牛派 发布于 2020-05-29
报告预览：
全民直播时代，国货加速崛起（电商行业报告）-国泰君安
1蜗牛派 发布于 2020-05-22
报告简介： 科技进步带动流量变革。随着技术的进步，互联网经历PC端到移动端，流量入口从门户搜索变革到APP跳转、再到社交转化；展示形式从文字到图片再升级至音视频，带来了短视频、直播等新兴流量的快速爆发。电商作为流量变现的最佳途径，通常在每一轮技术变革带来的流量汇集的中后期开始大规...
国泰君安：维持百济神州目标价99.2港元，维持“中性”评级
蜗牛派 发布于 2020-05-14
蜗牛派消息，国泰君安发布报告称，百济神州2020年一季度实现营业收入0.52亿美元，同比下降33.11%，实现净亏损3.64亿美元，亏损额同比扩大1.96亿美元。收入和业绩符合预期。并表示，公司自主产品进入商业化爆发期，但财务仍处亏损阶段，因此维持原有收入预测，2020-2022...
疫情重塑消费习惯-国泰君安
1蜗牛派 发布于 2020-05-13
报告简介： 变化一：线上消费崛起（服务线上化+产品线上化） 随着宽带基础设施的完善、5G时代的到来，在线娱乐、在线教育、在线医疗、短视频直播等接受度越来越高，“云”生活模式不断获得消费者青睐。①在线娱乐：疫情期间的互动需求以及大量的碎片时间使电视、游戏、短视频、直播等行业最为受益...
基建REITs推动基建投资进入新时代，基建资产价值重估空间巨大-国泰君安
1蜗牛派 发布于 2020-05-07
报告简介： 基建REITs重磅政策出台，将拓宽基建资金来源、推动基建运营资产价值重估。1)4月30日中国证监会、国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》，提出尽快推出基础设施REITs试点项目；2)REITs是世界上主流权益投资...
国泰君安：创业板注册制后成为首家支持在线开通创业板的券商
蜗牛派 发布于 2020-04-28
蜗牛派消息，国泰君安今日推出创业板线上开户，国泰君安方面表示，在创业板注册制“官宣”17个小时后，4月28日改革后首日13:20，国泰君安君弘APP、富易PC客户端等线上自有平台全面支持7*24小时创业板在线开通。
国泰君安-国内主粮供给有保障，关注粮食主题机会
1蜗牛派 发布于 2020-04-05
国内口粮基本自给，口粮无供需担忧。我们认为，国内主粮基本维持自给，无需担忧粮食安全。我们从大米和玉米分析如下：1）2019年国内大米产量约1.5亿吨，进口约为255万吨，出口约为275万吨，中国属于大米净出口国。2）玉米2019年产量约为2.6亿吨，进口不到500万吨，出口量不超...
证监会：将中金公司等6家证券公司纳入首批并表监管试点范围
蜗牛派 发布于 2020-03-28
蜗牛派讯，证监会决定将中金公司、招商证券、中信证券、华泰证券、中信建投、国泰君安等6家证券公司纳入首批并表监管试点范围。证监会将根据《风控办法》规定，逐步允许参与试点机构试行更为灵活的风控指标体系。初期，综合考虑试点机构对外投资资本占用情况，对试点机构母公司风险资本准备计算系数由...
国泰君安-看疫情对社服板块影响，复盘2003年SARS（旅游）
1蜗牛派 发布于 2020-03-24
所有旅游危机事件中，传染病对行业的冲击最大。①旅游业是一个环境敏感的产业，传染病冲击一切社交及聚众活动，2003年SARS疫情对全板块各细分均构成冲击；②国内游及景区：2003年国内游客流增速同比增速骤减13pct至-0.9%，旅行社营业收入增速降低了28pct，且人心的恐惧能够...
国泰君安-2020全球经济U型复苏、衰退还是危机
1蜗牛派 发布于 2020-03-24
宏观核心观点 疫情蔓延，3-5月不稳定因素较多，全球经济不确定性上升。 中国经济深V反转，但一季度或只有1%的增速，后续政策力度势必加大，下半年增速或超7%； 全球经济大概率呈现U型复苏，日、韩、欧元区等在上半年将可能发生技术性衰退，美国维持1%左右的增速，全球全年或达2.7%，...