国盛证券-轻工制造行业点评：Lululemon收购Mirror，看好创源文化家用健身业务发展

报告简介：

Mirror 是一家主打交互式智能镜产品的初创公司，用户在家即可对着镜面屏幕参与健身课程，随着新冠疫情爆发，健身房被迫停业之前，Mirror就已经进入快速成长阶段，作为福布斯2020 年全美未来独角兽企业榜单上25 家上榜者之一，Mirror2019 年收入达到约4500 万美金，今年有望超过1亿美金大关。

我们认为，Lululemon 高价收购Mirror，说明健身周边龙头公司已经开始看好家用健身赛道趋势。创源文化全资子公司睿特菲主营跨境电商，2016年以自有品牌“RITFITLLC”和“RITFIT”切入欧美家用健身器材市场，2019年实现收入2800 万人民币，疫情来临之前，睿特菲业务已经开始进入快速增长阶段，2020 年随疫情爆发，家庭健身已成为欧美市场全新生活方式，家用健身器材需求有望出现爆发式增长，我们预计，睿特菲将为成为创源文化又一快速增长驱动。

继续推荐创源文化， 我们预计公司2020-2022 年总收入为12.72/16.01/19.48 亿元，同期EPS 为0.77/1.00/1.26 元，当前股价对应PE为16.95X/13.05X/10.36X，维持“买入”评级。

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