华创证券-电子烟行业深度报告系列一：行业大势浩浩荡荡，新型烟草乘势而起

报告简介：

1. 电子烟快速崛起，是未来华创证券发展趋势。

2. 1)根据工作原理可将电子烟分为电子雾化烟和加热不燃烧电子烟电子烟行业深度报告系列一两种。

3. 电子雾化烟是将含有尼行业大势浩浩汤汤古丁的烟油雾化供消费者吸食，而加热不燃烧电子烟则是利用外部热源加热烟草而不是点燃烟草以产生烟草风味气体。

4. 2)2019年全球电子雾化烟销售额达到202亿美元，同比增长28.43%，2010-新型烟草乘势而起2019年CAGR达到39.34%，近年增速放缓。

5. 美国、英国为华创证券主要消费国。

6. 3)2019年，全球加热不燃烧电子烟市场规模达到152.3亿美元，同比增长27.4%，2014-2019年CA电子烟行业深度报告系列一GR达到277%，增长势头强劲。

7. 日本、韩国为主要行业大势浩浩汤汤消费国。

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