HSBC：中国餐馆与食品：火锅巨头海底捞即将降温

报告简介：

200亿营收，1400亿市值， 海底捞开创了中国餐饮企业的新高度。在海底捞开创的高度背后，一方面是其对待客户与员工的温度，另外一方面是其一整套独具特色的管理机制。

虽说民以食为天，但中国五百强企业里面几乎没见过开餐馆的。中国餐饮业规模当前位列世界第二位，且近几年，一直呈现一种稳步增长的趋势。自2013年来，餐饮业复合年增长率超过了10%，2018年全国餐饮收入实现42716亿元，以现在的速度将于2021年赶超美国。尽管餐饮业前景广阔，但中国餐饮业与世界先进水平仍有较大差距。

由于中式餐饮对厨师的依赖性极高，菜系、食品种类丰富，很难进行标准化管理。而且，中国餐饮市场在业态、质量、地域、城乡等方面发展不平衡、不充分；整个餐饮产业链发展不完善；产业集中化程度不高；人均餐饮消费水平很低，美国人均餐饮消费水平是中国的5倍以上，所以至今中国仍然没有如肯德基、麦当劳这样享誉全球的餐饮品牌，开餐馆也难免让人觉得难成大器。

海底捞的出现，似乎打破了这样的“僵局”。让我们来看看海底捞的业绩：2016年、2017年、2018年，海底捞的收入分别为78.08亿元、106.67亿元、169.69亿元；净利润分别为9.7亿元、11.94亿元以及16.5亿元，预计2019年将首次实现超过200亿元的营收。

相比于餐饮业的同行，海底捞2018年的营业额甚至大于西贝、呷哺呷哺、味千拉面、小南国、全聚德这些品牌一年的营收之和。更夸张的是，海底捞年客流量达到1亿人次，人均消费百元，88.2%都是回头客，6成顾客每月去一次。这些数据在餐饮行业可谓一枝独秀。

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