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行业报告

天风证券-疫情推动生鲜到家高增长,头部企业强者恒强-31页.pdf附完整版报告下载

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蜗牛派 发布于 2020-03-25

在新冠疫情的催化下,有望进一步提高生鲜到家的渗透率,具有供应链优势的头部超市和生鲜电商企业将强者恒强,而小企业则会被加速淘汰出局。疫情是一次短期事件,之后大部分消费者可能还是会重返线下,线下门店依然会是多数消费者的首选,而此次疫情也对于生鲜到家做了一次普及,培养了部分用户线上消费...

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天风证券:对标美国成熟市场,探索中国餐饮产业链的掘金机会-44页.pdf附完整版报告下载

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蜗牛派 发布于 2020-03-24

一览餐饮产业链,寻找掘金好机会 餐饮终端企业向上游采购农产品、畜产品、农副产品等原材料,为下游消费者提供餐饮服务,以满足其用餐需求,构成餐饮产业链条。 剖析中国餐饮价值链:餐饮终端企业在产业价值链中创造了巨大价值。根据国家统计局数 据,2019 年社会消费品零售总额中餐饮收入规模...

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天风证券-特斯拉,从数据包月收费到类SAAS商业模式,颠覆传统汽车产业-22页.pdf附完整版报告下载

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蜗牛派 发布于 2020-03-15

TSL近期开启蜂窝数据网络、OTA功能升级收费等模式,引起我们思考,本篇报告我们主要探讨几个问题:1.什么是OTA?(传统和电动有何区别)2.蜂窝网络与OTA付费是类SaaS模式吗?3)如何给蜂窝网络和OTA升级定价?4)商业模式的转变有望带动产业链估值重塑。 ※ OTA是什么?...

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天风证券-三个月后看中国,疫情影响与展望-339页.pdf附完整版报告下载

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蜗牛派 发布于 2020-03-15

根据天风金工团队利用SIR模型对新冠肺炎COVID-19疫情的传播途径进行的预测,此次全国疫情的拐点将出现在2月22日左右,武汉市疫情的拐点则大概率出现在2月24日左右。 除此之外,我们的主要观点如下: 1、03年非典时期经验表明,疫情对于市场的冲击是暂时的、情绪性的,而不是方向...

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【附下载】天风证券-2020年全球元器件涨价大周期与强化.pdf-39页

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蜗牛派 发布于 2020-03-10

1.元器件价格大周期:19H2反转进入新一轮涨价周期 从长周期看,电子行业表现出周期规律,标准程度较高的通用元器件产品价格周期规律显著,产品的需求周期、产能周期、库存周期决定价格周期。上一轮16-17年价格景气周期中全球Memory、LCD、Wafer、CCL、MLCC、LED芯...

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天风证券-一文看透汽车景气现状.pdf附完整版报告下载

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蜗牛派 发布于 2019-12-21

行业去库存近尾声,加库存周期或开启。2014-2019年中国汽车需求走过了中低收入人群购车的放量和收缩,山寨自主品牌从疯狂到灭亡,看好行业产能出清的龙头机遇。零部件成长个股从两方面入手:1)高ROE龙头成长;2)迎ROE拐点的弹性标的。 乘用车整车:建议关注高业绩弹性自主龙头【长...

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天风证券:电子行业深度研究:深度解读电子为什么超预期.pdf附完整版报告下载

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蜗牛派 发布于 2019-12-10

苹果供应链“国产化”逐年加深,智能手机市场国内供应商低毛利抢单时代结束,迎接未来新一轮利润增长。 苹果硬件销售、服务性业务双线发展。在硬件销售方面,苹果iphone、ipad产品线未来或将搭载3D摄像头,引领新一代科技浪潮;在服务性业务方面,苹果基于付费订阅用户服务形式推出游戏付...

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天风证券:TWS后的机会在智能手表.pdf附完整版报告下载

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蜗牛派 发布于 2019-12-10

传统手表初始主要以计时为主,后续逐渐演变为装饰大于计时;而智能手表除计时外,可以实现大量附加功能。用户可以更方便地查看通知信息,接听电话,收发送短信。与此同时,记录跟踪各项健康指标,方便随时查看健康状态。我们认为智能手表与传统手表,更多的是相得益彰,竞争属性较低;两者的消费群体和...

新鲜资讯

赵晓光:精准数据等两大红利将助力上海临港成为标志性中心

蜗牛派 发布于 2019-12-09

蜗牛派讯天风证券副总裁、研究所所长赵晓光12月8日在首届临港新片区投资论坛上表示,中国经济发展有两个重要红利,一是精准数据红利,二是科研体系红利。从区域看,中国未来最有竞争力的两个区域是长三角和珠三角。其中,长三角的中心就是临港。如果把这两个红利与临港的发展更加紧密地结合,临港将...

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天风证券-汽车行业投资策略:一文看透汽车景气现状.pdf附完整版报告下载

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蜗牛派 发布于 2019-10-29

汽车行业处于被动去库存阶段,投资时钟将指向“成长”。由于6月国六切换,渠道库存大幅去化,行业库存已经在近几年的底部,汽车行业产成品存货同比值6月已降至-6%,我们认为目前去库存基本结束,加库周期或开启。未来惨烈去产能后参与者大幅减少,打开龙头未来盈利弹性空间。行业标配,寻找长期“...

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家用电器行业深度研究:消费新趋势观察一-细分市场的崛起.pdf附完整版报告下载

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蜗牛派 发布于 2019-10-29

细分市场如何出现的? 首先从需求端来看,细分市场的出现有两个必要条件,一是开始产生差异化的需求,二是需求的可被满足性,这又分为两个部分——消费者自身有能力买和产品的触手可及性,即个人消费支付能力的提升促使其去追求自身的“小众”需求,而在此类需求聚集到一定程度后才会有合适的供给会产...

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天风证券-电气设备行业深度研究:对特斯拉长期需求的思考.pdf附完整版报告下载

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蜗牛派 发布于 2019-10-29

当前特斯拉的主要困境主要有两个:一是被动降价对冲补贴退坡,盈利能力出现下滑;二是消费者定金总额持续下降,引发对需求可持续性的担忧;前者关注的是如何维持当前需求,目前看补贴退坡为阶段性影响,后者则关注公司如何挖掘长期增量需求,是问题的核心。我们认为公司长期需求依赖两点:1)公司的产...