光大证券–电子元件行业TWS耳机专题报告:甚似当年“山寨机”兴起,TWS耳机拐点已至

1、 TWS是爆品么? 苹果:接力iPhone,可穿戴成驱动力; TWS:AirPods引领潮流,百家争鸣,TWS成为爆品。

2、 痛点是什么? 价格:已降至百元级别,安卓tws渗透率仍未显著提升;连接:稳定性、低延迟、简易性是核心痛点; 体验:音质、续航等是未来升级方向。

3、 难点是什么? 连接:其他厂商转发模式不及苹果监听模式;蓝牙5:并不能显著提升转发模式性能。

4、 拐点已至。 2019年8月-10月行业技术拐点出现。络达:推出MCSync技术,AB1536成热门芯片;

高通:TWS+千呼万唤始出来,Q to Q生态启动; 华为:自研麒麟A1芯片,自研双通道传输技术;

蓝牙6:下一代蓝牙技术,或有惊喜。

5、 空间与竞争?当下:华强北白牌盛行,甚似当年“山寨机”;空间:安卓TWS销量有望达AirPods的6倍;竞争:集中度有望提升,手机厂商或成最终赢家。

6、建议关注:歌尔股份、立讯精密、共达电声、瀛通通讯、兆易创新、圣邦股份、韦尔股份、汇顶科技、欣旺达、瑞声科技等。

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