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《国金证券:电商行业研究:微笑曲线看好两端:两极消费下的品牌出路.pdf》附完整版报告下载

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蜗牛派 发布于 2019-12-31

居民消费价值回归意识的觉醒,激发微笑曲线两端的消费与品牌增长逻辑。我们预计经济稳中回暖,消费将缓慢复苏,然而历年来电商催化下的过度透支消费行为也逐渐催生理性消费的兴起,2019年双十一全网交易额同比增速30.5%高于去年。2020年后,618、双十一等节日将更适于作为透视消费趋势...

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国金证券-互联网行业:阿里投资者大会告诉了我们什么?下沉市场、内容电商、新零售、线上到线下,等等.pdf附完整版报告下载

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蜗牛派 发布于 2019-12-22

一年一度的阿里巴巴投资者大会于2019年9月23到24日在杭州举行,这是马云退休之后的第一次投资者大会。在会上,淘宝、天猫负责人蒋凡、菜鸟网络负责人万霖、盒马鲜生负责人侯毅、本地生活负责人王磊等发表主题演讲并接受投资者提问。“后马云时代”的阿里拉开帷幕,新常态下的电商乃至整个互联...

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《国金证券-汽车行业存量竞争下的结构性调整,全球加速电动化带来的趋势机会.pdf》附下载

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蜗牛派 发布于 2019-12-20

乘用车:经济增长放缓是下滑主因,购置税优惠及国五清库透支效应逐步消退,弱复苏下预计今明两年销量为2157万(减少8.9%)、2200万辆(增加2%)日德系由于产品力、品牌力较强以及通过价格下探扩大客户群体,抢占中小车企淘汰份额的大部,将持续对自主品牌市场份额形成挤压自主龙头企业凭...

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《国金证券-2020年宏观经济、政策、大类资产配置展望:告别老路.pdf》附完整版报告下载

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蜗牛派 发布于 2019-12-20

近一段较长时期,房地产和基建一直是我国经济发展中的核心力量,但当资金过度集中于这些领域将导致资本回报率长期低迷。当前,我国经济增速持续下行,但系统性金融风险却不断放大。因此,告别老路、寻求新的经济发展模式实现高质量增长成为我国当务之急。本文以此为切入点,提出了未来经济转型可能的发...

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国金证券:2020年化妆品行业投资策略:没有人能做到所有事,但总有很多事能做.pdf附完整版报告下载

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蜗牛派 发布于 2019-12-11

对“美”的追求为化妆品行业终极驱动力,中国具备诞生大行业的土壤:从需求端来看,化妆品是销售对“美”的梦想和焦虑的行业,具有品类叠加逻辑,是“成瘾性可选消费”,具有较强消费韧性。我国有4 亿核心化妆品人口,8 亿潜在消费群体,人均消费较天花板有6 倍空间,Z 世代和下沉市场是需求金...

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国金证券研究:网红直播带货能走多远?效率为先,生态为本.pdf附完整版报告下载

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蜗牛派 发布于 2019-12-10

网红直播带货专题十问十答,破除误区与填补盲区并进。从网红直播带货解决的根本痛点讲起,我们详细分析了网红直播带货的经济性和长期性,分别对比商家自播、明星直播与网红直播带货的不同。并从网红和用户两个维度阐述了各层级的分布与特征。而从消费角度出发,品牌、品类和价格在网红直播带货形态上的...

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国金证券:电商行业深度研究-王者之战拉开序幕.pdf附完整版报告下载

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蜗牛派 发布于 2019-11-27

1、 双十一电商大促行业观点 ◼ 本届双十一不变的故事:格局焦灼、规模放缓、竞争白热、心水大牌。去年 双十一全网交易额同比增长仅 24%,我们预计随今年消费预期疲软,双十一 同比增速将继续下行。今年双十一各大平台预热期显著提前,竞争进一步加 剧。从天猫预售数据看,大牌+低价商品仍...

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国金证券:复盘美国快递行业价格战始末,以史为镜映照几何.pdf附完整版报告下载

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蜗牛派 发布于 2019-11-16

美国快递价格战特征:龙头UPS挑起并由其终止,两轮价格战后(主要发生在隔夜快递市场)行业基本稳态化。快递行业标准化程度高、规模经济明显、个性化溢价空间小等特质,决定价格战是行业有效出清方式。美国价格战主要发生在隔夜快递市场,UPS两轮价格战后,CR3达70%,竞争格局由寡头竞争向...

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国金证券-汽车行业特斯拉专题分析报告:Model3国产化加速,寻求供应链确定性pdf附完整版报告下载

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蜗牛派 发布于 2019-11-04

目前时点:上海工厂投建超预期,招标动态频出。出于特斯拉抢市场、降成本、盈利诉求,上海工厂加速投建,完工验收工期短于行业(8个月VS 12-18个月),年内实现投产,同时配套的招标动态频出。 三个原因:一是有量,有别于乘用车行业连续15个月销量同比下滑,特斯拉凭借在细分领域无对手的...

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国金证券–特斯拉专题分析报告-Model3国产化加速,寻求供应链确定性.pdf附完整版报告下载

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蜗牛派 发布于 2019-10-29

目前时点:上海工厂投建超预期,招标动态频出。出于特斯拉抢市场、降成本、盈利诉求,上海工厂加速投建,完工验收工期短于行业(8个月VS 12-18个月),年内实现投产,同时配套的招标动态频出。 三个原因:一是有量,有别于乘用车行业连续15个月销量同比下滑,特斯拉凭借在细分领域无对手的...

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国金证券:快手的品格:快即是慢,慢即是快,“内容和人”的双重连接.pdf附完整版报告下载

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蜗牛派 发布于 2019-10-22

快手是国内首屈一指的短视频社区,其精神内核是满足了用户平等的表达自己和被他人认同的需求,这种“公平普惠”的价值观体现在商业模式的各个模块,由此构建的“老铁经济”正加速其商业生态的崛起。看似佛系的快手未来将持续扰动整个移动互联网行业,我们将从用户获取、内容分发、社区生态及商业变现等...

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全球主要燃料电池市场分析,各国积极布局,中日韩领跑-国金证券-50页pdf附完整版报告下载

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蜗牛派 发布于 2019-09-11

随着燃料电池产业的推进和以氢为核心的储能的发展,氢气作为沟通交通、发电和储能三大领域的关键能源气体,重要性不断上升,未来地位有望与石化资源比肩,我们预计2030年市场价值超万亿。 全球主要国家均对氢燃料电池的发展投入大量资源,以期在未来新时代的能源竞争中占据领先位置。从目前的情况...

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半导体行业射频功率放大器行业深度研究:5G时代,射频功率放大器需求有望多点开花-国金证券-23页pdf附完整版报告下载

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蜗牛派 发布于 2019-09-11

5G推动手机射频功率放大器量价齐升: 4G 时代,智能手机一般采取1 发射2 接收架构,预测5G 时代,智能手机将采用2 发射4 接收方案,未来有望演进为8 接收方案。功率放大器是一部手机最关键的器件之一,它直接决定了手机无线通信的距离、信号质量,甚至待机时间,是整个射频系统中除...