标签：东方证券

蜗牛派 发布于 2020-08-22

报告简介： 我们认为拼多多成立至今核心在于对流量（既用户端）的心智把握，供给端为配合着升级。我们认为拼多多成长期间有2个“代表性明星产品”，带动公司2大发展阶段，该两大明星产品均展现公司对流量增长的能力：1）成立初期“低价爆款社交裂变”+多多果园。2018年及以前，拼多多通过该组...

标签：东方证券 / 从商户视角看拼多多的发展及对行业的影响

蜗牛派 发布于 2020-08-12

报告简介： 电商业务自 20 世纪 90 年代发端，彼时价格为先、质量其次，淘宝为代表的 C2C 平台上开始兴起代运营服务，代运营企业的规模和数量很小，技术基础也比较薄弱，主要是基础性服务。 2008 年，专注 B2C 的淘宝商城（即天猫前身）上线，平台开始品牌化和规范化之路，吸...

标签：东方证券 / 电商代运营

蜗牛派 发布于 2020-07-18

报告简介： 随着分业与混业的相互交替更迭，美国金融业表现出螺旋式上升发展的态势。美国金融行业在上百年的发展历程中，先后经历了初期的混业阶段、分业阶段、混业管制宽松阶段、分业混业并行阶段以及现在正处在的全面混业阶段，美国金融业螺旋式上升发展，金融混业模式日臻完善。2008 年金融危...

标签：东方证券 / 从美国分业混业更迭发展看我国券商混业之路

蜗牛派 发布于 2020-07-18

报告简介： 4G 技术普及后，短视频APP 是近2 年用户数、用户停留时长增长最快的应用，为了把握互联网流量最新变化趋势及逻辑，我们将对两大短视频/直播平台抖音和快手进行系列研究。本篇报告对快手过去9 年的增长策略和组织架构发展进行了复盘，为本系列报告的第一篇。 快手是一个秉承“...

标签：东方证券 / 快手9年发展复盘，3亿DAU是如何养成的

蜗牛派 发布于 2020-07-18

报告简介： 京东港股上市,捍卫618主场。6月18日原是京东商城“店庆日”,京东选择在17岁的生日当天在港股上市,进一步凸显自己在618购物节中的主场地位。公司在自建物流的基础上持续改善运营效率,今年618在22城市实现分钟达,公司还通过社交电商主攻下沉市场,主推的“京喜”在61...

标签：618再创纪录，直播美妆延续高景气 / 东方证券 / 商贸零售行业专题研究

蜗牛派 发布于 2020-07-04

报告简介： 传统的手表以装饰和计时为主要功能，智能手表继承传统手表功能的同时，实现了更多的附加功能，例如数字健康、专业运动数字分析、通信、支付、定位等。早期的智能手表存在续航差、独立性差、动能模式单一、数据监测准确度差和设计不够时尚等问题，销量一直不温不火，随着智能手表主要缺点逐...

标签：东方证券 / 智能手表持续创新，销量快速增长

蜗牛派 发布于 2020-06-23

报告简介： 智能手表缺点逐步被克服：i)续航明显增强：不少智能手表续航已达 3 天以上，运动版更是达到 14 天以上；ii)独立性加强：不少智能手表采用 eSIM，直接联网，成为独立终端，最新苹果 watch OS6 系统更是允许独立的 app store。随着主要缺点被逐步克服...

标签：东方证券 / 智能手表持续创新，销量快速增长

蜗牛派 发布于 2020-04-13

信息安全上升为国家战略，发展国产操作系统是必要需求。“棱镜门”事件敲响了国家层面信息安全的警钟，而贸易事件对于芯片、操作系统等关键基础软硬件的限制，也使得信创成为国家战略。另一方面，微软+英特尔形成的Wintel体系处于垄断地位，微软的Win7/XP系列停止维护，也使信息安全处于...

标签：东方证券 / 国产操作系统，布局全面加深，行业格局展开

蜗牛派 发布于 2020-03-24

最新一期数据显示：1）目的地数据：一月日韩游维持高景气度，泰国游略有下滑，港澳台受事件影响继续同比负增长继续。2）航空数据口径：一月四大航国际航班运输量增速放缓，港澳台运载量受事件影响持续负增长；受疫情影响，一月整体订座量出现下滑。 民航数据： 中国民航信息网络：1月份中国商营航...

标签：1月日韩游维持高增，疫情影响下订座量下滑 / 东方证券

蜗牛派 发布于 2020-03-15

云会议需求集中爆发，未来有望高速成长。a）新冠疫情催生非接触式的“云会议”需求集中爆发。以腾讯、阿里、华为为代表的ICT巨头以及亿联、会畅、好视通、小鱼易连等为代表的云会议企业也纷纷宣布疫情期间开放其免费产品，APP下载量飞升，相关云服务器快速扩容。b）与传统专网会议系统相比，云...

标签：东方证券 / 云会议，新赛道：海外云会议巨头成长史

蜗牛派 发布于 2019-12-31

卫星通信是商业航天的重要应用场景之一，运营服务业占据产业链绝大多数产值。卫星通信是利用卫星中的转发器作为中继站，通过反射或转发无线电信号，实现两个或多个地球站之间的通信。卫星通信拥有自己独特的优势，是地面通信的有效补充，能够满足某些细分应用场景的刚性需求。卫星通信从军用走向民用，...

标签：东方证券 / 卫星系列报告二：天地一体无限沟通，卫星通信应用齐开花

蜗牛派 发布于 2019-11-18

围绕开发商和业主，国内物管企业的增值服务形成了两大类型。物管企业的增值服务主要分为非业主增值服务和社区增值服务两类。非业主增值服务主要围绕开发商进行，针对开发、销售、竣工各个环节提供相关服务，盈利模式比较确定。从主流物管企业来看，不同企业间毛利率差异较大，波动区间在20%~50%...

标签：东方证券

蜗牛派 发布于 2019-11-04

覆铜板行业集中度高,成本转嫁能力强: 覆铜板行业近五年来产值和销量年复合增速分别为 4.9%和 5.6%, 增长稳健。从区域分布看, 全球产能持续向大陆转移, 2016年开始大陆销量占比已经超过 70%, 2017年产值占比已接近 2/3。从竞争格局看, 覆铜板行业集中度高,全球...

标签：5G和汽车电子催生高频覆铜板增量需求 / 东方证券

蜗牛派 发布于 2019-10-22

行业呈现持续较快的增长能力和增长韧性 中国化妆品市场是全球化妆品行业发展最快的市场之一。在居民可支配收入的不断提升、国人对外在形象要求与认知的提高以及核心消费人群结构的变化等一系列因素驱动下，国内化妆品行业（包含美容及个人护理用品）近几年来一直保持着稳健的增长，尤其是近两年以来，...

标签：东方证券 / 国内化妆品行业-好赛道 好时间

蜗牛派 发布于 2019-10-17

5G推动电磁屏蔽和导热材料及器件需求快速提升:5G智能手机传输速率、频率、信号强度等显著提升,从核心芯片到射频器件、从机身材质到内部结构,零部件将迎来新的变革,对电磁屏蔽和导热提出更高要求,未来电磁屏蔽与导热产品有望进一步呈现多元化、工艺升级、单机用量提升等趋势,具备更广阔的的成...

标签：5G推动电磁屏蔽与导热产业新发展 / 东方证券