蜗牛派报告简介：
市场空间：新生代妈妈育儿理念升级助力母婴家电市场规模持续高增。据智研咨询，2018年我国母婴家电规模约300亿元，2012-2018年复合增长22%。母婴家电产品可细分为母婴喂养系列（吸奶器、调/暖奶器、辅食机等）、健康生活系列（母婴冰箱、母婴洗衣机等）以及洁净衣物系列（消毒器等），其中喂养系占比过半。展望未来：我国母婴用户群体已经基本完成由80后向90后的转变，新一代父母：（1）更加重视子女投入。据艾瑞咨询，90后妈妈中本科人群占78%，高学历使得她们的育儿标准不断升级；（2）更具现代思维。愿意“花钱买轻松”，信奉母婴消费既是投资下一代，也是取悦自己。有望驱动母婴家电市场持续高增。l竞争格局：三方竞争，家电龙头有望成为后起之秀。（1）当前母婴家电市场主要包括三类品牌：以Pigeon等为代表的全球顶级母婴品牌，以小白熊等为代表的本土母婴品牌，以苏泊尔、小熊等为代表的家电品牌。（2）我国母婴家电市场仍处于起步阶段，市场渗透率低，各类品牌竞争尚不充分。全球顶级母婴品牌率先完成第一轮消费者教育；本土母婴品牌凭借进入市场的先发优势与高性价比，暂居市场主导地位；但近期家电企业也已纷纷开始从生产协同性更强的辅食类、暖奶器等品类切入市场。且家电龙头在生产、营销、渠道、品牌等方面综合实力更强，有望成为后起之秀。l他山之石：全球母婴家电行业起步早、更具专业性。（1）各地区母婴家电市场发展的差异主要受到经济发展水平和人们消费观念的影响。其中，北美市场规模最大，亚太增速最快：据博思数据，北美、欧洲、亚太2015年母婴家电市场规模分别为46.6、44.6、39.3亿美元，2010-2015年年均复合增速分别为6.63%、6.60%、10.37%。（2）吸奶器市场受母乳喂养支持性政策推动，美德乐、贝瑞克等专业品牌和Pigeon等母婴品牌更具优势；温奶器、辅食料理机市场以TheFirstYears、BabyBrezza等母婴品牌为主，家电品牌尚未入局。l投资建议：我国母婴家电产品仍处于普及阶段，随消费升级母婴家电市场有望迎来发展黄金期。家电企业有望凭借其生产研发优势、渠道布局与品牌口碑在母婴家电市场中占据主要地位。基于此，建议关注发力专业母婴喂养系列的小家电企业：苏泊尔、小熊电器、九阳股份；关注积极布局母婴市场的家电龙头：美的集团、海尔智家、格力电器。l风险提示：母婴家电普及速度不及预期、原材料价格上涨、市场需求趋弱、行业竞争格局恶化。
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