华创证券-餐饮变革的十年风口，供应链能力筑就强者

餐饮环节：竞争激烈，集中度低（根据欧睿数据，中美餐饮连锁化率10%vs54%），中小餐饮占比65%以上，成本高居不下（房租/人工/原料/水电等），盈利能力低（毛利率约50%，净利率约5%）; 其中大型、连锁餐饮采购渠道较为成熟，而占比较高的中小餐饮因采购规模小、议价能力弱，常依赖传统渠道，对所购食材质量控制有难度。

流通环节：相比美日拥有成熟的供应链企业，国内原料端到餐饮端的流通环节仍以传统批发、分销为主，当地经销商向农户采购，销售至销地批发商，销地批发商分销至门店，存在成本高、效率低、损耗大、信息不对称等问题，目前国内尚无较大规模的供应链企业。

原料环节：包含农业、食品加工企业；规模庞大，产地分散，标准化程度低，质量参差不齐。