蜗牛派潮流玩具填补“超龄儿童”玩具市场空缺。潮流玩具，是融入了艺术、设计、潮流、绘画、雕塑等多元素理念的成人类型玩具。它以其艺术性和内涵的社交属性满足了“超龄儿童”对于玩具的需求，填补了“超龄儿童”玩具市场的空缺。根据产品定位的差别，潮流玩具可分为高端玩家级潮玩和盲盒型潮玩两大类。玩家级潮玩的入门门槛较高，相对小众。盲盒型潮玩大多造型简单可爱、价格便宜，易于被大众接受。较低的购买门槛加上独特的抽奖式“盲盒”销售方式使盲盒型潮玩受到欢迎。
盲盒缘何火爆？高吸引力、高消费粘性是答案。1）盲盒可爱的外形和刺激性的购买方式契合年轻人消费逻辑，合适的价格（单个盲盒的售价大多集中在49到79之间）大部分消费者能够接受，吸引大批消费者购买。2）商家通过搭建潮玩社区的方式提高消费者身份认同感、通过发行系列产品刺激玩家收藏欲，从而提高盲盒消费粘性。Z世代群体成为消费主力军，盲盒市场空间有望进一步扩大。Z世代可支配收入较多，愿意为社交、认同感等等情感性原因消费，是盲盒行业的主要消费群体，Z世代的成长推动着盲盒市场的进一步发展。此外，潮流文化不断渗透，《潮流文化发展白皮书》显示全球潮流市场规模已于2017年达到2000亿美元，玩具于2016到2017年间增速达300%，是近年来增长速度最快的潮流细分品类；泛二次元群体数量不断增长，已于2018年达3.46亿人次，同样推动盲盒行业的发展。
盲盒产业链：IP打造—现代化零售—社区培育环环相扣。上游设计和IP利润最厚。上游的艺术设计、IP授权提高了行业壁垒、规范了产品的设计质量，为行业良性发展打下基础；中游的零售业、策展业让盲盒走进公众视线，吸引大批消费者购买；下游的社区培育、二手交易让消费者了解盲盒、认同盲盒，提高消费粘性。其中，上游和设计和IP环节是整个产业链利润最厚的环节。单价59元的Tokidoki系列盲盒的代工厂报价仅为13元。
盲盒参与者现状：巨额毛利吸引企业纷纷入局，参与者多为初创型企业，国内龙头泡泡玛特成功打造IP。毛利率高是盲盒行业的显著特点之一。中国网库中报价显示，一个手掌大小的搪胶玩具的厂家定价均在10元以下，而一个盲盒的售价通常为59元。泡泡玛特2018年上半年营业收入1.6亿元，毛利率近几年逐年提高，2018年上半年高达59.91%。国外的潮玩企业Funko2018年营收6.86亿美元，毛利率稳定在35%以上。盲盒完全不相关的商家也利用盲盒产品来提高自己的营收。目前有众多企业涉足盲盒产品，但其中大部分为初创型企业，规模较小，除泡泡玛行业毛利率高，吸引各类企业以各种形式纷纷入局。不仅迪士尼、哆啦A梦等传统玩具商家推出了盲盒产品，瑞幸咖啡、呷哺呷哺等和玩具特能够涉足盲盒行业产业链全链条，其余企业均探索各种模式专注于产业链的部分环节。此外，我国玩具行业与IP授权行业均处于高速发展阶段，IP类玩具市场需求不断扩大，开始受到资本青睐。
九木杂物社利用渠道、品牌优势实现盲盒业务升级、提高营收。线上线下齐发力，盲盒业务打造自有IP、与文具销售相结合是未来发展方向。晨光文具2016年开始探索的九木杂物社也开始进军盲盒产业，目前店内在售盲盒类产品两类：盲盒型潮玩和以盲盒形式销售的文具。虽然目前九木杂物社主要参与盲盒产业链中利润较低的零售环节，但其依托于上市公司晨光文具公司规模大、专业性强，相比其他初创型盲盒行业参与者优势尽显。还可将盲盒销售方式应用于更多的自有文具、家纺等产品，使销售更具娱乐性、实现文具业务升级、提高营收。
